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【央视新闻客户端】
在期货交易中,跨期和跨品种套利策略的设计十分关键,能为投资者带来较为稳定的收益。下面我们就来详细探讨如何设计这些策略。
跨期套利主要基于同一期货品种不同交割月份合约之间的价差变化。要设计跨期套利策略,首先要对价差进行分析。投资者需要收集历史数据,观察不同合约在不同时期的价差波动范围和规律。例如,对于农产品期货,在收获季节前后,近月合约和远月合约的价差可能会出现明显变化。如果预计未来供应增加,近月合约价格可能相对远月合约下跌,此时可以考虑卖出近月合约,买入远月合约。
另外,要考虑持仓成本。持仓成本包括仓储费、保险费、利息等。一般来说,远月合约价格应该高于近月合约价格,其差值大致等于持仓成本。当价差偏离持仓成本过大时,就可能出现套利机会。比如,当近月合约与远月合约价差小于持仓成本时,投资者可以进行正向套利,买入近月合约,卖出远月合约,等待价差回归正常水平获利。
跨品种套利则是利用不同但相关的期货品种之间的价差关系。设计跨品种套利策略,要先确定相关品种。常见的相关品种组合有大豆和豆粕、豆油,以及螺纹钢和铁矿石等。这些品种之间存在着上下游的产业链关系,其价格波动会相互影响。
以大豆、豆粕和豆油为例,它们之间存在着“大豆-豆粕-豆油”的压榨关系。投资者可以根据压榨利润来设计套利策略。当压榨利润过高时,意味着豆粕和豆油价格相对大豆价格过高,投资者可以卖出豆粕和豆油合约,买入大豆合约;当压榨利润过低时,则可以反向操作。
为了更清晰地展示跨期和跨品种套利的特点,我们来看下面的表格:
在设计套利策略时,投资者还需要考虑市场流动性、交易成本等因素。同时,要密切关注宏观经济数据、政策变化等信息,及时调整策略。只有综合考虑各种因素,才能设计出有效的跨期跨品种套利策略。
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